Родился 18 января 1910 г. в крестьянской семье, проживавшей на окраине города Ставрополя (ныне микрорайон Чапаевка). У Михаила было две сестры Матрёна и Елена.

На фронт Михаил Илларионович был призван Ставропольским РВК, Ставропольского района, Куйбышевской области в начале войны. Дома у него остались супруга Любанская Наталья Григорьевна, пятилетняя дочь Люба и годовалый сын Дима.

Служил Михаил Илларионович мастером артиллерийского вооружения, 155 отдельного дивизиона противотанковых орудий 103 дивизии. Ремонтировал поврежденные орудия, минометы, стрелковое оружие. В 1942 году во время боёв под Смоленском был контужен и попал в плен, но через несколько дней во время конвоирования в лагерь бежал вместе с группой военнопленных солдат и офицеров. Добравшись до позиций советских частей, был отравлен в госпиталь. В начале 1943 года после прохождения лечения, получил кратковременный отпуск домой, во время которого участвовал в разминировании освобожденного от немецких захватчиков города Ставрополя.

В 1943 году был вновь призван на фронт для доукомплектования 4-го Гвардейского Кубанского Казачьего Кавалерийского корпуса, в составе которого, с августа 1943 г. по май 1945 г. прошел от Таганрога до Праги.

В январе 1945 года был награжден медалью «За Отвагу».

Так же Михаил Илларионович награжден медалями за освобождение городов Будапешта и Праги.

День Победы он встретил в пригородах Праги в звании старшего сержанта.

После войны в семье Любанских родились ещё сын Анатолий и дочь Галя.

Михаил Илларионович работал электриком и механиком на заводе автокранов города Ставрополя. Так началась рабочая династия Любанских. По его примеру на завод пришли работать оба его сына Дмитрий и Анатолий, племянник Константин и внук Владимир.

Умер Михаил Илларионович в 1984 году.